记者｜叶麦穗剪辑｜杨希曾芳

2026年黄金的走势不错用“急上眉梢”来形容，冲高之后快速回落，当今黄金在5000好意思元/盎司险阻波动，年内的振幅卓绝了30%。寰球黄金协会（WGC）最新数据显露，2026年1月，人人央行黄金购买量不及2025年以来月均需求的20%，但新主权主体的入市标明黄金储备累积的需求基础正冉冉拓宽。

WGC亚太区高档参谋主宰玛丽莎·萨利姆（MarissaSalim）在其最眉月度报告中指出：“与夙昔12个月均值27吨比较，年头央行购金动能有所放缓，1月净购金量仅为5吨。金价波动与假期身分或以至部分央行暂缓购金，但地缘政事垂危态势未见节略迹象，瞻望2026年及明天黄金储备累积仍将握续。”

马来西亚、韩国央行重启购金步履

萨利姆强调，1月主权购金举止汇注于亚洲及东欧地区。“乌兹别克斯坦央行当月购金9吨，继续自2025年10月以来的握续购金趋势，其黄金储备由此增至399吨。该国黄金储备增长具有显耀温情性：2020年同期占总储备的57%，好意思满2026年1月已进步至86%。”马来西亚国度银行初次加入购金行列，1月增握3吨黄金，为2018年以来初次。好意思满1月末，其黄金储备达42吨，占总储备的5%。

净出售方面，俄罗斯央行是1月最大净卖家，抛售9吨黄金；保加利亚国度银行紧随后来，出售2吨黄金，此举系该国2026年1月1日加入欧元区（成为欧盟第21个成员国）向欧洲央行（ECB）飘摇黄金储备的一部分。哈萨克斯坦与吉尔吉斯斯坦亦分离出售1吨黄金储备。

韩国央行时隔逾十年重返购金商场。萨利姆提到：“韩国央行通知筹划自2026年第一季度起，将国际上市什物黄金ETF纳入外汇储备组合，这是其2013年以来初次开展黄金干系投资。”韩国央行默示，ETF结构在流动性与往来便利性上优于什物黄金；当今该行握有104吨什物黄金（约占总储备的4%），在人人央行黄金储备名次中位列第41位。

萨利姆补充说念：“咱们的2025年《央行黄金储备拜谒》显露，通过ETF配置黄金在央行中较为荒凉，统共受访央行均未遴荐这一购金形式。”

寰球黄金协会觉得，人人央行群体的需求拓宽或将成为2026年中枢趋势。萨利姆追溯：“正如1月数据所示，马来西亚与韩国央行在恒久缺席后，均重启对黄金敞口的增握兴趣兴趣。明天10至15天或对本年地缘政事口头产生要津影响，好意思伊垂危时事握续升级，酬酢治理迹象飘渺。2022年以来央行强壮的黄金累积态势，与列国在人人法式转型中的政策定位细致干系。”

东方金诚参谋发展部分析师瞿瑞觉得，上周末以色列和好意思国对伊朗发起空袭，伊朗最高魁首哈梅内伊身一火。随后伊朗通知将开展更为猛烈的反击，同期顽固了霍尔木兹海峡。近日特朗普称对伊朗的军事打击可能要握续4至5周，短期内商场避险情绪仍将处于高位，金价仍有高潮动能。不外，若伊朗加大袭击力度并进一步顽固红海等要津航说念，航运受阻重复动力供给消弱将驱动油价高潮，这将鞭策通胀反弹预期快速上升，打击好意思国降息预期，加之2月金价快速高潮可能会激勉资金赚钱了结，金价相似存在回调压力。全体上看，幸运飞艇app下载本周金价仍将高位首先，波动加大但仍有上步履能。

多家银行指示贵金属往来风险

贵金属商场波动上升，多家银行密集发布风险指示并升级风控举措，率领投资者感性参与往来。

3月3日，确立银行发布公告称，近期什物贵金属购买量增长较快，自2026年3月3日起客户购买的配送类订单，发货时辰将蔓延至客户下单后10至15个责任日。确立银行还默示，为进一步作念好风险防控，该即将自3月4日起对建行金（含易存金）履步履态往来名额照顾。

3月2日，工商银行发布公告称，鉴于近期国际地缘风险加重，贵金属商场价钱波动显耀上升，提出客户密切关注商场变化，加强风险顾惜，感性参与往来，看管资产安全。同日，邮储银行针对黄金积存、什物贵金属业务客户发布指示，提醒客户在审慎评估自己财务状态及风险承受才调基础上，感性投资、合理配置、幸免追涨杀跌，抑制握仓领域顾惜资金风险。确立银行也默示，宴客户在投资贵金属业务时，提忻悦金属业务的风险顾惜刚烈，基于自己财务状态和风险承受才爱护性、肃穆投资，平衡、限度配置贵金属，合理抑制仓位，幸免盲目跟风操作。

光大银行同步发布公告，指示客户提忻悦金属业务风险顾惜刚烈，合理抑制仓位，实时关注握仓情况和保证金余额变化，感性投资。

此前2月28日，浙商银行已发布黄金业务风险指示，指出受地缘时事及宏不雅政策等身分影响，黄金价钱波动幅度加大、潜在风险较高，指示客户感性投资、合理抑制积存金握仓领域。浙商银行同期说起，若黄金商场出现价钱大幅相称波动、流动性缺少等情况，该行可能对钞票金积存业求实行临时闭市，暂停干系往来办理。

除风险指示外，多家银行同步收紧往来纪律，工商银行、农业银行、确立银行先后将代理个东说念主客户上海黄金往来所宽限合约保证金比例上调至100%，取消干系业务往来杠杆，进一步强化风险管控力度。

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好意思国银行2月份的人人基金司理拜谒显露，购买黄金联络第二个月成为最拥堵的往来。拜谒中50%的基金司理默示，2月份“作念多黄金“是最拥堵的往来，该比例低于1月份拜谒时的51%。

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