作家 | 吴梅梅

封面图 | 豆包AI生成

2026年5月26日上昼，上海黄浦区一套近千平时米的独栋别墅在经历了初次流拍后，以1.5亿元的价钱落槌成交，极端于打了八六折（首拍价1.74亿元）。

让咱们引起驻防的不是竞买东说念主，而是这套沪上顶级豪宅的卖家，他并非崎岖的富豪绅士，而是上海双创投资解决有限公司——百亿范围政府讨好基金的私募机构解决东说念主（GP）。

半年前，这家公司还央求了收歇清理，被法院受理。

从解决政府出资的百亿母基金平台，到收歇清理、豪宅法拍、法东说念主被限高，这条由巅峰走向下坠、高开低走的弧线，上海双创投资只用了不到十年时分。

值得驻防的是，大型政府讨好基金解决东说念主走向收歇清理，这个案例就怕是行业公起头例，始创历史先河。

它最离奇的部分在于，一家政府布景母基金的“操盘手”却千里迷于在二级商场抄底上市公司，产业投资的初心与个东说念主本钱的霸术、赌性怎样博弈？

从历史考验到券商女王，

她用千万撬动百亿母基金

故事的泉源时常充满了高光。

2015年，上海市政府发起建树上海双创投资中心，定位为就业上海科创中心修复的计谋新兴产业母基金。

图源：上海双创投资中心官网

它聘用商场化运作情势，通过参股子基金和直投名目，将政府资金导入集成电路、生物医药、东说念主工智能等硬科技赛说念，并堪称母基金解决范围达到了百亿元级。

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企查查信息自满，基金的认缴出资额为30.1亿元，合激动说念主（LP）包括4个；其中，宝山区政府集团出资10亿元参与，两家国企上海创业投资有限公司、上海科创投资集团分袂认缴出资10亿元，GP解决东说念主上海双创宝励出资1000万元，占股0.33%。

通过股权的层层穿透后，不错发现，上海双创宝励背后真确的GP解决东说念主是上海双创投资解决有限公司——成立于2015年8月，注册本钱1亿元，算作母基金的履行事务合激动说念主，负责日常投资解决。

而为这只母基金掌舵的，恰是张赛好意思。

她通过上海绮沅和上海弘赛两家握股平台，成为这家解决东说念主的实控东说念主。

1956年出身，从复旦大学历史学硕士毕业后，张赛好意思早期曾任中学历史考验、上海社会科学院经济磋商所助理磋商员。

1992年5月，她离开体制，参加海通证券刊行部。

尔后二十余年张赛好意思从名目司理一说念高升，历任投行部副总司理、并购及本钱商场部总司理，2013年，她以海通创意本钱董事长的身份，主导召募了首期范围达30亿元的上海文化产业股权投资基金，成为业内公认的本钱操盘手。

张赛好意思使命经验

在率先的设计里，这是一个梦想的组合：政府提供永恒资金与信用背书，券商系专科团队负责商场化运作，母基金算作FOF撬动社会本钱投向产业。

张赛好意思的海通布景，让这套情势看起来既有政府资源的谨慎，又有投行操盘的机敏。

但是，其后，事情冉冉偏离了轨说念。

政府想作念产业投资，

GP无法抗击炒股“坐庄”的诱惑

淌若翻看上海双创投资解决有限公司的对外投资名录，仍能发现一些可圈可点的产业布局：它曾参与创业板公司、芯片辩论企业“北京君正”的投资，它也出目下AI芯片独角兽公司“燧原科技”的B轮融资中，还投资了文创名目“影斋文化”。

上海双创中心胜利投资案例（部分） 图源：IT桔子

字据宝山区政府在2021年的知道信息，上海双创投资中心先后胜利或曲折投资或引进基金及企业47家，积年累计上缴税收约1.8亿元；双创母基金参股及合营子基金在宝山投资的名目总估值进取288亿元，触及东说念主工智能、文创信息和医疗健康三大范围。

图源：上海市宝山区东说念主民政府官网

不外，这些产业投资的恶果，响应的是政府方面的诉求，但还不是解决东说念主的诉求，尤其是在财务投资的追求上。

证监会2024年12月知道的一份行政处罚决定书，揭开了这家机构另一张不为东说念主知的样子。

拜谒自满，双创投资通过旗下多个居品、借用职工账户，在二级商场无数买入泛微网罗、念念源电气、北京君正等股票。

其中，幸运飞艇app2026世界杯中国官方下载仅北京君正一项，双创投资在握股达到5%的知道红线后未照章公告，并在限定转让期内违章卖出，赢利3643万元。证监会认定其组成信息知道犯法和限如期转让犯法，充公犯法所得并处以罚金3600万元。

这还没完。

2025年1月，证监会再度下发处罚，认定双创投资在内幕信息敏锐期内往复股票，并永恒借用他东说念主证券账户从事证券往复，充公犯法所得3643万元，罚金3600万元，对张赛好意思罚金140万元。

两次处罚重复，双创投资需要向监管交纳近1.5亿元。

这不是或然的事件，这背后所揭示的事实是，张赛好意思的本钱运作重点似乎早已从一级商场的产业莳植，转向了二级商场的“壳资源”运作。

2020年，她通过“拾分当然”平台以约2.8 亿元成本入主创业板上市公司新文化传媒，试图复制“投行女王救壳”的本钱传奇。

但是，新文化尔后功绩握续恶化，最终在2023年7月，新文化走向退市。

当产业投资的耐烦被二级商场的快钱逻辑取代，一家母基金解决东说念主的异化便已注定。

多米诺骨牌开启，

连环央求收歇为哪般

2024年5月，双创投资以“弗成璧还到期债务”为由，向法院央求新文化收歇清理。

这一举动被新文化的小激动渠丰国外当庭质疑为“关系往复”——毕竟，双创投资、新文化、拾分当然公司，均为张赛好意思适度。

法院最终裁定不予受理，明确指出央求东说念主与被央求东说念主存在关系关系，此举有欺骗收歇才调侵占公司优质金钱之嫌。

这场“左手央求右手收歇”的闹剧，成为解决东说念主信用收歇的第一块多米诺骨牌。

紧接着，财务压力相继而至。

2025年6月，中原银行上海分行因一笔1.85亿元的金融借款协议纠纷，将双创投资极端关系主体告上法庭。此时，双创投资解决公司金钱总数3.61亿元，欠债4.02亿元，已资不抵债。

到2025年10月15日，双创投资以“弗成璧还到期债务且金钱不及以璧还全部债务”为由，进取海市第三中级东说念主民法院央求收歇清理，法院已说明受理。

照旧为政府讨好基金操盘的专科机构，最终走上了自我清理的说念路，一方面响应出母基金监管机制存在的粗放与不及。

另一方面，其主动央求收歇，是和当初央求新文化收歇是相通的套路，为了“包袱箝制”，幸免被强制履行更多金钱吗？

这些疑问还有待拜谒和深远了解。

这次上海独栋别墅的拍卖，不是上海双投投资收歇案的极度，却成为点破这场本钱幻梦的又一个细心注脚。

当解决东说念主“失能”之后，

政府母基金或濒临窘境

需要厘清的是，甩掉目下，走向收歇清理的是上海双创投资解决有限公司，即母基金的解决东说念主（GP），而非上海双创投资中心（有限合股）这一母基金主体自己。

从法律架构上，母基金财产与解决东说念主的自有财产应当互相安祥。

但施行时常比法律文本更复杂。

2024年8月，中基协曾对基金解决东说念主双创投资进行递次责罚，原因是双创投资存在“双革命文化”“双创贺银”等多只基金未按法令办理备案手续的问题。

目下，据中基协公示信息，该基金解决东说念主信息报送极端，极端原因：未按条目按时提交经审计的年度财务申报。

同期，旗下备案的居品有11只基金，但有三只基金自满已清理，分袂是中保投双创上海城市发展股权投资基金合股企业（范围达百亿元）、上海集岑企业解决中心、上海文鹏创业投资合股企业，其余8只基金自满正在运作。

假如母基金的解决东说念主一朝参加收歇才调，其投后解决、名目退出、资金分派等职能本色上已堕入停滞，其运作就怕处于事实上的“瘫痪”状况。

上海双创投资案例暴败露“政府出资、民营GP” 情势的深层风险幸运飞艇app官方手机最新版下载，它留给行业真确的警示：当政府讨好基金对民营解决东说念主短缺灵验的行径拘谨，当一级商场的“耐烦本钱”被二级商场的“快钱逻辑”俘获，再浩荡的产业叙事齐可能沦为个东说念主本钱赌局的筹码。